Zasady Razz Poker dokładnie określają przebieg poszczególnych etapów rozgrywki. W niektórych miejscach są zbieżne z tradycyjnymi odmianami pokera, da się jednak zauważyć kilka istotnych różnic. Opanowanie podstaw odmiany Razz, a w tym specyfiki toku rozgrywek jest niezbędne do uzyskania komfortu swobodnego prowadzenia gry, a co za tym idzie umiejętnego korzystania z wybranych strategii.
Rozpoczęcie gry
Runda pokera Razz rozpoczyna się wpłaty zakładu w ciemno, czyli ante. Wysokość ante wynosi zwykle 1/5 lub 1/10 małego beta. W kolejnym etapie każdy z graczy otrzymuje od rozdającego trzy karty – dwie pozostają zakryte, jedna jest widoczna. Zakryte karty nazywane są zwykle pockets cards, hole cards lub down cards. Odkryta karta to up card lub door card.
Pierwsza runda licytacji – third street
Po zapoznaniu się z kartami gracz musi podjąć pierwszą decyzję dotyczącą prowadzenia rozgrywki, oceniając siłę swojej ręki. Gracz, który posiada najwyższej wartości kartę odkrytą, stawia pierwszy zakład – niższy (tzw. bring in) lub cały (complete). Licytacja odbywa się zgodnie z kierunkiem ruchu wskazówek zegara. Third street kończy się w chwili, gdy wszyscy zawodnicy podejmą decyzję co do zakładów.
Druga runda licytacji – fourth street
Zawodnicy otrzymują kolejno czwartą odkrytą kartę, która posłuży im do kompletowania układu. Na tym etapie ma miejsce druga licytacja. Rozpoczyna się od gracza z najniższym, widocznym układem kart. Zawodnicy mogą czekać lub postawić żetony równe małemu zakładowi.
Trzecia runda licytacji – fifth street
Każdy z uczestników rozgrywki dostaje następną (piątą) odkrytą kartę. Ta runda różni się nieco od poprzednich, ponieważ zmienia się stawka zakładu. Gracz może wykonać ruch check albo wpłacić kwotę żetonów równą dużemu zakładowi – big bet. Tak jak przy fourth street, licytacja zaczyna się od gracza z najniższym układem.
Czwarta runda licytacji – sixth street
Zgodnie z zasadami, na tym etapie każdemu z graczy zostaje rozdana szósta widoczna karta. To już ten moment, gdy gra staje się pełna emocji. Zawodnicy muszą podjąć trudne decyzje i przystąpić do licytacji, której przebieg jest identyczny z analogiczną w rundzie poprzedniej.
Piąta runda licytacji – seventh street
Ten etap nazywany jest również river. Rozdana zostaje siódma, ostatnia widoczna karta. Każdy z zawodników już wie, jak silna jest ostatecznie jego ręka. Licytacja odbywa się na tych samych zasadach co w poprzedniej rundzie.
Showdown – porównanie kart
Jest to moment podsumowania rozgrywki i wyłonienia zwycięzcy. Jeśli w grze pozostało co najmniej dwóch zawodników, karty zostają ujawnione w całości. Pierwszym graczem wykładającym układ jest ten, który przebijał lub obstawiał jako ostatni. Wygrywa najniższy układ. Jeśli dwóch zawodników ujawni taki sam układ, pula żetonów zostaje podzielona równo pomiędzy nich.